“廣東地區(qū)科技創(chuàng)新型企業(yè)眾多，是科創(chuàng)板重要的上市公司庫;一直以來，廣東的地方政府都非常重視培育科創(chuàng)型企業(yè)。這是廣東的兩大優(yōu)勢?！苯?，中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇理事、中山證券首席經(jīng)濟學(xué)家李湛就科創(chuàng)板話題接受了南方日報記者專訪。

　　李湛認為，相比于廣東數(shù)量眾多的科創(chuàng)型企業(yè)，能利用資本市場的僅有一小部分，大量的科創(chuàng)型企業(yè)被排除在資本市場之外?？苿?chuàng)板推出以及上市門檻調(diào)整可以有效改善這一局面。

　　科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板

　　如何錯位競爭

　　南方日報：科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板如何錯位競爭，它比新三板有哪些更值得期待的地方?

　　李湛：與創(chuàng)業(yè)板相比，科創(chuàng)板最大的優(yōu)勢是準入門檻更低，沒有盈利的創(chuàng)新型企業(yè)能上科創(chuàng)板，但上不了創(chuàng)業(yè)板。當然，創(chuàng)業(yè)板也有優(yōu)勢，就是創(chuàng)業(yè)板沒有投資者門檻，而科創(chuàng)板要求投資者有50萬元的資產(chǎn)和2年證券交易經(jīng)驗，創(chuàng)業(yè)板的投資者群體規(guī)模要大于科創(chuàng)板，創(chuàng)業(yè)板上市公司的估值和流動性好于科創(chuàng)板。對于那些達到創(chuàng)業(yè)板上市標準的公司而言，去創(chuàng)業(yè)板上市的吸引力更大。因此，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板互有優(yōu)勢，可錯位競爭。

　　與新三板相比，科創(chuàng)板有兩個值得期待的方面，一是承擔了完善資本市場基礎(chǔ)制度的重任;二是科創(chuàng)板屬于交易所場內(nèi)市場，定價功能、融資功能完備，對上市企業(yè)的服務(wù)能力沒有短板。從這兩點來看，科創(chuàng)板的發(fā)展前景值得期待。

　　南方日報：您認為尚未進入穩(wěn)定盈利階段的科創(chuàng)企業(yè)，在上市時應(yīng)如何進行估值?

　　李湛：市場化是我國資本市場改革的重要方向，未穩(wěn)定盈利的科創(chuàng)板企業(yè)的估值也應(yīng)交由市場來決定，即通過詢價的方式進行定價，讓一級市場投資者判斷科創(chuàng)板企業(yè)估值幾何。當然，這一過程中投行需要做大量的工作，包括為科創(chuàng)企業(yè)進行預(yù)定價，說服市場接受這一定價。監(jiān)管層需要做好監(jiān)督工作，避免投行或科創(chuàng)企業(yè)通過灰色手段操縱定價，讓市場真正發(fā)揮作用。

　　推動優(yōu)秀企業(yè)上科創(chuàng)板

　　廣東有兩大優(yōu)勢

　　南方日報：在推動優(yōu)秀企業(yè)上科創(chuàng)板方面，廣東有哪些優(yōu)勢?

　　李湛：有兩大優(yōu)勢：一是企業(yè)層面，廣東地區(qū)科技創(chuàng)新型企業(yè)眾多，是科創(chuàng)板重要的上市公司庫。二是政府層面，一直以來廣東的地方政府都非常重視培育科創(chuàng)型企業(yè)，也非常重視幫助科創(chuàng)型企業(yè)與資本市場對接。

　　隨著粵港澳大灣區(qū)規(guī)劃的落實和科創(chuàng)板的推出，廣東可以更有效發(fā)揮上述兩個優(yōu)勢，在推動資本市場服務(wù)創(chuàng)新發(fā)展方面繼續(xù)走在全國前列。

　　南方日報：科創(chuàng)板能為廣東經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展解決哪些問題?

　　李湛：可以提高資本市場對科創(chuàng)型企業(yè)服務(wù)的普惠性?？苿?chuàng)型企業(yè)是高質(zhì)量發(fā)展的重要載體，資本市場可以幫助科創(chuàng)型企業(yè)更好的發(fā)展，包括提升企業(yè)知名度、幫助企業(yè)更好進行資本運作。許多廣東的知名企業(yè)，如美的集團、格力電器的發(fā)展壯大和其上市公司身份有著密切聯(lián)系。

　　廣東當前有600家左右的上市公司，其中還有許多是金融、地產(chǎn)公司，相比于廣東數(shù)量眾多的科創(chuàng)型企業(yè)，能利用資本市場的僅占小部分，大量的科創(chuàng)型企業(yè)被排除在資本市場之外?？苿?chuàng)板的推出以及上市門檻調(diào)整可以有效改善這一局面，科創(chuàng)型企業(yè)上市可以從原來的“千軍萬馬過獨木橋”轉(zhuǎn)變?yōu)椤皸l條大路通科創(chuàng)板”，有效利用資本市場實現(xiàn)企業(yè)擴張和發(fā)展，將廣東的高質(zhì)量發(fā)展落至實處。

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